华福证券有限责任公司盛丽华,王艳,徐智敏近期对安图生物进行研讨并发布了研讨陈述《2023年报及2024一季报点评：Q1赢利超预期，看好后续提速潜力》，本陈述对安图生物给出买入评级，以为其方针价位为65.48元，当时股价为54.28元，预期上着的起伏为20.63%。

  公司发布2023年年度陈述及2024一季报，Q1赢利增加亮眼公司23年全年营收44.4亿元（+0.05%），除掉新冠检测相关收入，同比增加16.6%；归母净赢利12.2亿元（+4.3%），扣非11.9亿元（+5.9%）。

  24Q1营收10.9亿元（同比+5.1%），归母3.24亿元（同比+33.9%），扣非3.14亿元（同比+33.2%）。

  23年表观增速受新冠产品连累，内生事务增速稳健；试剂事务结构改进，占比进步带动全体毛利率上升5.23pct。24Q1赢利高增系去年同期存货减值形成低基数叠加事务毛利率进步所造成的。

  分产品来看，23年试剂收入38.1亿元（+8.1%），毛利率70.94%（+4.4pct）；仪器收入4.8亿元（-33.0%），毛利率33.54%（-3.2pct）。依照范畴区分，免疫确诊收入24.8亿元（+23.8%），毛利率小幅进步1.6pct至80.1%；微生物检测收入3.2亿元（+18.7%），毛利率相等45.08%；生化检测收入2.5亿元（+20.54%）毛利率小幅进步4.6pct至63.4%；分子确诊收入0.17亿元，同比下滑79.2%，毛利率大起伏的进步38.6pct至59.1%。

  分区域来看，境内收入41.6亿元（-1.82%），毛利率进步5.49pct至67.39%；境外收入2.1亿元（+60.5%），毛利率进步16.0pct至37.8%。全自动生化分析仪AutoChemB801系列获证上市；微生物检测：Autofms获国内首张欧盟IVDR证，三重四极杆发展契合预期；测序仪Sikun2000系列在非临床范畴上市。凝血查验测验范畴布局，合作伙伴希肯医疗全自动凝血分析仪AutoCimoC6000上市。

  受职业方针扰动，咱们估计公司2024-2026年EPS为2.6/3.2/4.0元（前值24/25年为2.6/3.2），对应PE为21/17/14倍，估值低于可比公司均值。安图生物是国内IVD渠道化先行者，给予公司2024年的PE为25倍，对应2024年方针价65.48元，保持“买入”评级。

  竞赛加重危险、方针危险、汇率动摇危险、新品研制与推行没有抵达预期危险、注册及认证相关危险。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华泰证券王殷杰研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为79.87%，其猜测2024年度归属净赢利为盈余15.37亿，依据现价换算的猜测PE为20.72。

  该股最近90天内共有4家组织给出评级，买入评级4家；曩昔90天内组织方针均价为65.17。