我国银河证券股份有限公司程培近期对迈克生物进行研讨并发布了研讨陈述《流水线装机发展顺畅，看好自产产品生长》，本陈述对迈克生物给出买入评级，以为其方针价位为21.84元，当时股价为15.38元，预期上着的起伏为42.0%。

  迈克生物(300463) 事情：公司发布2023年半年报，公司2023年1-6月完成收入13.81亿元(-22.51%)，归母净利润1.72亿元(-56.91%)，扣非净利润1.78亿元(-55.41%)，经营性现金流4.10亿元(-2.92%)；2023年Q2完成经营收入7.04亿元(-17.82%)，归母净利润0.58亿元(-71.58%)，扣非净利润0.58亿元(-70.85%)。 自产分子及署理产品下滑，表观成绩短期承压。1)自主产品：2023H1完成出售的收益8.67亿元(-23.69%)，占比62.76%((-0.97pct)，主要是新冠分子确诊产品销量回落所造成的，公司分子确诊试剂收入较2022H1的3.93亿元下降98.55%至571.04万元。此外，受分子确诊产品毛利率下降及存货计提财物减值预备影响，公司表观归母净利润明显下滑，未来随短期影响衰退，公司全体盈余才能有望逐渐修正；2)署理产品：公司自2022年起自动调整事务结构，署理事务进一步减缩，2023H1完成收入4.96亿元(-20.81%)，契合公司以自产产品事务驱动增加的全体战略规划。 大型设备装机发展顺畅，流水线快速装机有望驱动试剂长时间增加。公司继续推动全实验室智能化查验剖析流水线，并协同各渠道单机终端装机，2023H1自主大型仪器产品出库1,601台(条)，其间生免和血液流水线公司自主惯例试剂完成出售的收益8.05亿元(+12.9%)。现在公司自主产品用户已掩盖各级医疗组织8,000+，其间二级和三级医院产品掩盖率别离达24%、57%，并与118个国家/区域的528家经销商达到协作，继续拓宽海外商场。咱们咱们都以为，流水线上半年快速装机有望带动后续试剂产品销量进一步增加。 多项研制项目稳步推动，继续打造自主产品中心竞争力。公司现在已树立包含生化、免疫、临检、分子、病理、快检、IVD原材料等产品的研制渠道，2023H1公司研制投入为1.64亿元(+32.76%)，新增研制项目41项(其间生化5项/临检6项/分子6项/快检2项/质料12项/仪器10项)，新增国内注册证38项，累计达495项，其间2023年7月获证仪器：①全自动血细胞剖析仪F680/F680P：血惯例检测速度为80样本/小时，F680P整合血细胞剖析与特定蛋白剖析功用，可完成一次进样同步检测；②全自动凝血剖析仪H5000/H5200：最高检测速度可达500测验/小时，支撑闭盖穿刺、试剂和耗材在线加载及拼接流水线，可满意中大型实验室多种需求。 及流水线解决方案快速落地为企业来供给长时间增加动力。考虑到减值预备计提等影响，咱们下调公司2023-2025年归母净利润猜测至4.79亿元、6.99亿元及8.94亿元，同比-32.39%/+45.97%/+28.01%，每股EPS别离为0.78元、1.14元、1.46元，当时股价对应2023-2025年PE20/13/11倍，保持“引荐”评级。 危险提示：化学发光试剂集采降价起伏超预期的危险、流水线装机发展没有抵达预期的危险、海外拓宽没有抵达预期的危险。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华泰证券代雯研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为68.97%，其猜测2023年度归属净利润为盈余5.12亿，依据现价换算的猜测PE为18.38。

  该股最近90天内共有4家组织给出评级，买入评级3家，增持评级1家。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，迈克生物(300463)行业界竞争力的护城河杰出，盈余才能杰出，营收生长性较差。财政可能有隐忧，须侧重重视的财政目标包含：货币资金/总财物率、应收账款/利润率。该股好公司目标3星，好价格目标4星，归纳目标3.5星。(目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星)

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