CGM开启血糖监测新时代血糖监测是糖尿病治疗与管理的重要环节，正朝着无创、便携、精准的方向持续不断的发展。血糖监测有助于控制血糖水平，减少糖尿病并发症的发生，主要手段包括指尖血糖监测、连续血糖监测、糖化血红蛋白测定等，其中连续血糖监测（CGM）能起到更好的血糖控制效果、降低低血糖的发生频率，近年来在全球

  血糖监测是糖尿病治疗与管理的重要环节，正朝着无创、便携、精准的方向持续不断的发展。血糖监测有助于控制血糖水平，减少糖尿病并发症的发生，主要手段包括指尖血糖监测、连续血糖监测、糖化血红蛋白测定等，其中连续血糖监测（CGM）能起到更好的血糖控制效果、降低低血糖的发生频率，近年来在全球血糖监测市场比重逐步提升，从2015年的9.8%提升至2020年的21.3%。

  由于CGM的应用优势和消费的人认可度提升，全球CGM市场规模由2015年的17亿美元增长至2020年的57亿美元，CAGR达27.4%。德康和雅培是目前CGM市场的龙头，2020年两家共占据全球市场的80%，而在国内2020年仅雅培占据78%的市场占有率。中国作为全球糖尿病患者数第一大国，CGM渗透率相对偏低，未来增长潜力大，根据灼识咨询预测，国内CGM市场规模有望从2020年的8.9亿元增长至2030年的166亿元。

  国内目前有2家进口企业（雅培、美敦力）和9家国产企业拥有CGM产品注册证，近年来获批的国产产品在测量准确率、常规使用的寿命、免校准等方面取得长足进步；同时具备较低的制造成本，带来性价比优势，有望获取更多市场占有率。随着鱼跃CT3和三诺i3系列的上市销售，国产CGM进入到商业化快速发展阶段，国内龙头有望凭借已有渠道优势快速打开市场。

  鱼跃医疗（002223）：国内家用医疗器械龙头，聚焦呼吸、血糖、感控三大核心成长赛道，新一代CGM产品已获批上市，有望持续贡献业绩增量。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为25.3/20.4/24.3亿元，增速分别为58.8%/-19.4%/18.8%，3年CAGR为15.0%。参考可比公司估值，给予公司2024年20倍PE，目标价40.74元，首次覆盖，给予“买入”评级。

  三诺生物（300298）：国内首家获批第三代技术CGM产品，有望凭借血糖仪国内外销售经营渠道优势，开启第二成长曲线亿元，增速分别为-1.5%/28.9%/25.3%，3年CAGR为16.7%。根据可比公司估值，我们给予公司CGM业务2024年25倍PS、别的业务2024年20倍PE，目标价34.27元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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  多重利好因素积聚，人民币汇率走强，中国资产吸引力逐步提升；多方位精准发力，推动金融服务实体经济提质增效；多位经济学家把脉明年，政策发力仍有空间；国家发改委：有条件、有能力圆满完成全年经济社会持续健康发展主要预期目标。

  2024年或将迎来人形机器人规模商业化元年。长久来看，到2030年全球人形机器人市场规模可达万亿规模，望成为继智能驾驶电动车后又一AI落地场景蓝海。

  在算力需求迅速增加的进程中，国产GPU正面临机遇与挑战并存的局面，相关厂商需投入海量资金以及高昂的人力和时间成本。

  在鸿蒙独特的全场景分布式体验、原生智能、纯净安全、大模型AI交互等方面，其构筑了差异化优势，全面领先于行业，预计国产APP有望在明年一季度面向所有开发者开放后全面启动开发、适配工作。

  1、 2024年是新旧周期转换之年， 海外市场有望具备更高弹性1） 中国： 我们预计2024/2025年我们国家新能源汽车销量超过1100/1300万辆， 同比增速20%/22%， 2024年多款车型上市有望引领超充高阶智驾下沉。2） 欧洲： 我们预计2024/2025年欧洲主要国家新能源乘用

  报告摘要2023年11月全球融资事件数环比增加。根据财联社创投通发布的11月医疗健康领域融资数据，2023年11月全世界内共发生189起融资事件，融资总额为205.33亿元；与2023年10月数据相比，投融资事件数环比增加23.5%，融资总额环比减少0.1%。2023年11月国内融资额及事件数环比

  投资要点行情回顾： 本周，传媒板块表现优异，上涨 ] 2.47%，跑赢创业板约 4.78 个百分点（创业板指下降 2.31%）；跑赢市场约 4.17 个百分点（沪深 300 下降1.70%）。细分行业： （1） 游戏指数跑赢市场： 中信游戏指数（CI005577）上涨 0.42%，沪深 300下降

  投资要点：目前居民消费支出观念偏向保守，消费处于弱复苏阶段， 消费活力逐渐释放中。 宏观视角下，当前居民更多储蓄意愿仍较高，消费者信心尚未完全恢复，社零增速从高位回落后，自 8 月-10 月稳步提升， 其中必选品类表现依旧稳定， 可选品类下形成了从快消消费品到耐用消费品的复苏节奏；微观视角下，旅游业

  特高压板块： “ 十四五” 期间国网规划特高压路线直” ， 涉及线亿元。 前期受到疫情影响，导致特高压建设进度后移， 截至当前“ 十四五” 规划实际开工6交4直， 整体进度没有到达预期。 特高压工程从核准至投运全程周期约2年， “ 十四五” 期间规划线路， 相